股票價值策略 - ROE三大面向邏輯分析

判斷公司類型：

公司類型	ROE	純益率	總資產週轉率	權益乘數
積極高成長	↗	↗	↗	↗
穩健高成長	↗	↗	↗	↘
獲利轉好	↗	↗	—	↗
短期獲利轉好長期有隱憂	↗	↗	↘	↗
獲利平穩但成熟	—	緩↘	↗	—
獲利轉差	↘	緩↘	—	—
經營陷入困境	↘	↘	↘	↗

根據公司類型，研究 ROE 品質：

• 積極高成長 - 研究盈餘品質、現金流量與會計盈餘差異分析、長期投資透明度
• 穩健高成長 - 研究1301
• 獲利轉好 - 研究內部營運效率，若改善內部營運效率，可走向穩健高成長
• 短期獲利轉好長期有隱憂 - 研究內部營運效率
• 獲利平穩但成熟 - 高度耐心等待進場價位出現
• 獲利轉差 - X
• 經營陷入困境 - X

Notes:

• 衡量企業管理績效的主要工具，是檢定經營團隊是否能夠就所使用的資本創造合理水位的盈餘，而不是觀察穩定的每股盈餘成長。