新聞發布第187號(中央銀行理監事聯席會議決議)

一、本日本行理事會決議：

本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875％、2.25％及4.125％不變。

二、上述決議，主要考量因素如下：

（一）由於歐洲主權債務問題延宕未決，加以美國財政整合的政治僵局、房地產市場疲弱及失業率偏高等問題，衝擊投資及消費者信心，引發國際金融市場震盪。在「經濟成長疲軟」及「金融情勢惡化」交互影響下，全球經濟金融不確定性升高。近期國際預測機構陸續下修今、明兩年全球經濟成長率預測值。

物價方面，由於國際原油及部分商品價格已自高點回跌，預期第4季起，全球通膨降溫。

（二）國內經濟上半年表現良好，經濟成長率為5.58％。年中以來，因外需減弱，出口、外銷訂單及工業生產成長趨緩，民間投資亦趨保守。隨主要貿易伙伴景氣趨緩，行政院主計處預測下半年經濟成長率將降至4.11％（全年下修為4.81％）；明（101）年則為4.58％。由於季節性因素影響，近月失業率略升，惟就業人數持續增加。

（三）由於國際原油等商品行情回跌，輸入性物價上漲壓力漸緩，國內通膨及通膨預期降溫，本年8月消費者物價指數（CPI）年增率為1.34％；主計處8月下修下半年CPI年增率預測值為1.75％（全年下修為1.59％），明年為1.21％。與其他國家比較，國內物價漲幅溫和（詳附件）。

（四）隨本行5度調升政策利率，銀行業隔夜拆款利率緩和上升。為加強吸收中長期流動性，本行續發長天期定存單，8月份銀行淨超額準備已降至99億元；銀行授信增加，1至8月平均M2年增率為6.01％，維持在目標區內（2.5％~6.5％），有助於物價穩定。

經考量上述因素，鑑於全球經濟存在諸多不確定性，不利國內經濟成長，在通膨預期舒緩情況下，本行理事會認為維持目前政策利率，有助於整體經濟金融穩健發展。未來本行將持續密切觀察國內外經濟金融情勢，執行妥適的貨幣政策，以穩定物價，並協助經濟成長。

三、本行前次理事會以來，銀行不動產授信過度集中情況持續改善，房地產市場交易逐漸降溫。本行理事會認為，本行及政府相關部會執行「健全房屋市場方案」，成效逐漸顯現，有助房市健全發展。

四、新台幣匯率制度係採管理浮動匯率，原則上由外匯市場供需決定，惟若有不規則因素（如短期資金大量進出）及季節因素，導致匯率過度波動（係指雙向的波動）與失序變化，不利經濟與金融穩定時，本行將維持外匯市場秩序。

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維持利率的結果並不重要，重要的是「維持利率的理由」。