[Book] The Interpretation of Financial Statements

Link: The Interpretation of Financial Statements [It's available on 2012.2.9]

在 Chapter XV 談到 inventories (存貨)。一般認為存貨過多是不好的，這不完全正確，因為存貨也是一種資產。

以營建股 5213(亞昕) 來說，100年09月30日，存貨佔資產比率為 85.26%，這比 Graham 在 P38 提及的所有數據還高出一截。若房地產持續火熱，存貨 (待售房地、營建用地及在建房地) 價值反而水漲船高。

Graham 也說，根據經驗，存貨過多會衍生許多問題。書是死的，人是活的，一定要找例子彼此驗證 (書上產業類別不合台灣產業狀況，當然得重新找資料自行研究)。實際研究才有感覺。

Q: 亞昕有哪些「待售房地」？
A: 亞昕101、米蘭小鎮、奇瓦頌、御金香、黃玫瑰、首藏、台北Midtown 等。

總之，兵不厭詐，股市就是戰爭。至於房地產方向為何，不重要，但長期關心小根 blog 的朋友們，早就知道我的看法跟做法。