傾聽市場的聲音

「傾聽市場的聲音」不只是意識流，實際上蘊藏許多判斷。

長線看空不做多，台股連續漲三天，事實擺在眼前，很多人認輸追高，失去信心，忽略最基本的事件。可惜大趨勢不是說變就變，我們得衡量「市場聲音」，才能擬定進出策略。


在此之前，回顧我的心理策略：

If the percentage relationship falls to the 70% or 80% area, buying stocks is likely to work very well for you. If the ratio approaches 200% -- as it did in 1999 and a part of 2000 -- you are playing with fire.

我們先找出 GNP 跟股市市值，這是具體的數字。2012-06-01 股市市值為 194,099.77E，GNP 為 14,133,099百萬元，巴菲特指標 147%。平平，沒出現可疑操作方向。


最近我也看市場本益比，2012 年 5月 PER = 21.67，太高，理論基礎是：

In general, a PER below 10 is considered low, between 10 and 20 is considered moderate, and greater than 20 is considered expensive.

市場告訴我，現在價格偏貴。郭老大更是直接說出方向，「短線反彈機會增，但空頭趨勢不變」，簡單說就是空頭，我比較客氣，我說現在價格偏貴。


以上，我沒講任何總經論點。先來看民間版的統計資料：http://www.shadowstats.com/。Alternate Unemployment Charts：

並沒有反轉訊號。台灣經濟為出口導向，最終消費者為美國及歐洲，唇亡齒寒，美國不好，台灣也不好。再根據比爛理論，台灣比美國爛，兩相權衡下，長期看貶台幣，因此幾天前放 USD 3,000。此外，請大家看央行第6期金融穩定報告，報告指出

全球經濟成長趨緩及全球金融體系依然脆弱，對我國實質經濟及金融體系之後續影響，應密切關注。此外，我國企業部門獲利衰退，以及不動產市場價格緩降及交易量縮減，對金融機構授信品質之可能影響，亦宜提高警覺，並適當因應。

沒錯，別人恐慌我貪婪，但操作來說，光憑別人恐慌就大手筆敲進，未免也太隨便，掉下來的刀，聽到咚咚咚三聲，再撿也不遲。之前次貸雖然看對方向，但還是浮損五十萬，若能靜下心慎選進場時機，恐怕獲利不只三成。雖然獲利了，但成績不及格。