公司分析 - 某程控業

1. 消息面

報導：六人同心，穩坐台灣程控業龍頭 (不判斷真假) 裡頭說：「鮮少企業大股東都是出身於專業，經營層的專業背景成為在程控業的競爭優勢」、「負債達20億，大多是應付帳款造成」。

分析發現：「應收帳款收現天數」與「應付帳款付現天數」相差一個月左右，這也難怪董事長緊盯應收帳款，時時提醒業務員收帳，這一切都是為了讓 cash conversion cycle 變快。

2. 要求的預期報酬率(K)

ROE=20.79%, PBR=2.34, K=8.88, 合理價位=36 ~ 54

3. ROE細部邏輯關聯分析

1. 判斷獲利平穩但成熟。
2. 在買進價格上，一定要有高度耐心與堅持，股票未出現便宜價格之前，千萬不要輕易出手買進。

4. 細部分析

• 非常好：營業外收支、長期投資
• 好：股本形成、月營收 (有買進訊號)、三大獲利能力、 會計盈餘及營業活動現金流量
• 普普通通：財務結構、流動比率與速動比率、CCC、盈餘指標

個人認為公司財報不錯，但不是最好的！我心目中的首選是「積極高成長公司」，這個才能轟出十壘打！沒辦法，我就是那麼貪心。