歷史市場本益比研究

研究方法：

到「TWSE首頁 > 統計報表 > 依統計報表查詢 > 市場交易月報 > 【證券市場統計概要與市場總市值、投資報酬率、本益比、殖利率一覽表】月報」，把資料抓下來。利用歸納法找出可能規則。

背後理論：

眾人皆醉我獨醒。

研究心得：

• 以未上市公司角度看，本益比等於投資回本要幾年。舉例來說，和碩(4938)本益比是239，投資回本要239年，剛好投胎兩次。高PER表示低安全邊際，相反的，低PER表示高安全邊際。但還是得看盈餘品質。舉例來說，國統(8936)去年第一季處分投資利得，非經常性收入，EPS = 11.01，現金股利1.25，股票股利2.75，但這不是經常性收入，所以最終本益比會飆高。
• 以整個市場來看，本益比還是等於投資回本要幾年。但還有其他意義，Ben Graham 在 The Intelligent Investor 說了：
  

  The “price/earnings ratio” (PER) of a stock, or of a market average like the S & P 500-stock index, is a simple tool for taking the market’s temperature. In general, a PER below 10 is considered low, between 10 and 20 is considered moderate, and greater than 20 is considered expensive.

  
  (歹勢，這本是影印的。)
  
  接著我檢驗台股指數跟市場PER的關係，還蠻有意思的。台股近十九年最好的投資機會在2008年10月到2009年2月，而且就這麼一次而已。相反的，台股有十年都是偏貴的。
• 大家都知道逢低買進，但他媽的沒錢又臭俗辣不敢買。十九年，要多少耐心等待。
  

  那些年錯過的大雨
  那些年錯過的愛情
  好想告訴妳　告訴妳我沒有忘記
  那天晚上滿天星星
  平行時空下的約定
  再一次相遇我會緊緊抱著妳
  緊緊抱著妳

  
  好想再回到那些年的時光，現在只能禱告下一個 PER < 10 降臨。
  
  
  

「你想知道答案嗎，我現在就可以告訴你。」
「拜託不要現在告訴我， 請讓我繼續喜歡妳。」