公司分析 - 沒有距離

1. K

• ROE = 12.03%
• PBR = 1.97
• K = 6.10
• 合理價位 = 17 ~ 26

2. ROE細部邏輯關聯分析

• 判斷獲利轉差。
• 電信產業已走過高原期，在大量生產及市場完全競爭下 (中╳、台╳大)，盈利率長期緩緩下降，始終未見谷底回升跡象。
• 此類公司的股價展望長期看跌，其投資風險不言可喻。
• 投資人不應輕易出手買進，除非
  • 公司淨資產的變現價值高於股票市值。
  • 公司具有潛在的被併購價值，且大型同業正持續進行併購中。
  否則股價的前途將是十分令人擔憂的。

3. 細部分析

• 好：財務結構、股本形成、營業外收支、長期投資、月營收 (但無爆發性成長)、會計盈餘及營業活動現金流量
• 壞：流動比率與速動比率 (突然往下掉)、盈利率、盈餘指標
• 普普通通：毛利率、營益率

4. 固定資產累計折舊
按直線法依照下列耐用年數計提

• 房屋建築，41至55年
• 其他房屋設備，3至18年
• 電信設備，2至15年 (133,409,948)
• 電腦設備，3至10年
• 辦公設備，3至10年
• 租賃權益改良，2至11年
• 其他設備，3至10年。

結論：投資人不應輕易出手買進。