這間公司昨天跌停板，今天也跌停板，最近超夯的！
1. ROE三大面向邏輯分析 [P137]
ROE趨勢往上，純益率從民91年一路往下到民98年，民99年突然好轉，總資產週轉率持平，權益乘數一路往上，民99年甚至達到4.44歷史高點。判斷公司類型為獲利轉好。因此需要研究內部營運效率，若改善內部營運效率，可走向穩健高成長。
2. 要求的預期報酬率計算 [P336]
K = 3.32，相當慘。若 K = 15 (巴菲特要求最低報酬率)，則合理價位應為 14。若 K = 10，則為 21。高價投資一家非常成功的企業，這是最令人覺得喪氣的悲劇，因為公司雖然賺大錢，你卻繼續賠錢 [Peter Lynch]。千萬要有耐心。
3. BS分析
(1) 財務結構趨勢分析 [P152]
自有資本比率趨勢向下，負債比率與權益乘數趨勢往上。這不是好現象。
(2) 流動比率與速動比率趨勢分析 [P162]
大趨勢往下，但自民97年漸漸好轉，速動比率自民99年突破 1，但還是要觀察存貨部位，如果存貨過高，除了留意存貨市場價格波動會不會對公司營運造成影響之外，也可能是下游市場需求轉弱前之警訊。
(3) 股本形成 [P165]
非常好。
(4) 長期投資透明度及總資產比率分析 [P189]
長期投資趨勢一路下滑到今年 2.57%，比率甚低，如果長期投資不太透明，影響也不大。所以這邊大膽略過。
4. 三大財報綜合分析
(1) 營業收入變動趨勢分析 [P198]
累計營收年增率自民99年1月達到最高峰，之後一路往下走，近兩個月累計營收年增率甚至變成負數。平均月營收方面，3月平均線從高峰往下，且跌破12月平均線，12月平均線趨勢也出現與3月平均線同樣的下滑現象，建議全數出脫。
(2) 三大獲利性指標趨勢分析 [P220]
毛利率、營益率、盈利率趨勢平平，絕對數字也小 (<4%)，不優。
(3) 營業外收支的穩定度分析 [P237]
營業外收支趨勢穩定往下，優。
(4) 現金流量與會計盈餘差異分析 [P254]
差異大，並且十分不穩定，不優。
(5) CFS三大活動關聯性分析 [P272]
民99年本業轉差且投資停頓，民98年營業成長且財務穩健。如果本業能夠突破，獲利繼續成長，將來一定大有可為。之前營業收入變動趨勢分析印證這個轉變。
(6) 會計盈餘品質指標檢驗 [P292]
盈餘品質不穩定，98.3Q-4Q很好，但99.2Q整個垮掉。
(7) CCC趨勢分析 [P309]
應收帳款平均收現天數及應付帳款平均付現天數趨勢穩定，但存貨平均銷貨天數逐步往上，從97.4Q的121天到99.3Q的142天，必須留意存貨問題。
公司去年底處分一些閒置資產，此舉能改善內部營運效率，經營者有其操守與能力，經營者能夠自我反省真的很難得，但現實是殘酷的，公司的責任就是不斷產生盈餘，投資人除了企業盈餘之外，什麼也得不到。謝謝大家。
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